硅寶科技研發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯盈利前景值得看好

　　硅寶科技主營(yíng)有機(jī)硅室溫膠的研發(fā)和生產(chǎn)，其技術(shù)實(shí)力雄厚，產(chǎn)品具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。公司IPO募集資金主要用于擴(kuò)大室溫硅膠的生產(chǎn)規(guī)模和技術(shù)中心改造項(xiàng)目，盈利前景值得看好。

　　硅寶科技（300019）10月12日首發(fā)上市招股說明書顯示，公司擬在深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)行不超過1,300萬股A股，其中網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量占20%，即不超過260萬股；其余股份網(wǎng)上發(fā)行，網(wǎng)上發(fā)行申購(gòu)日為09年10月13日，發(fā)行價(jià)格為23元/股；本次募集資金主要用于現(xiàn)有室溫硅膠產(chǎn)品產(chǎn)能的擴(kuò)大以及技術(shù)中心改造項(xiàng)目。

　　本次募集資金投資項(xiàng)目技術(shù)成熟，為現(xiàn)有產(chǎn)品擴(kuò)大規(guī)模，投資風(fēng)險(xiǎn)較小。項(xiàng)目實(shí)施后將大幅提升公司有機(jī)硅室溫膠的生產(chǎn)能力，同時(shí)通過加強(qiáng)企業(yè)技術(shù)中心的建設(shè)，通過中試、小試、預(yù)研等多層次的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備的長(zhǎng)效機(jī)制，提高公司的核心競(jìng)爭(zhēng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。不過，公司部分增發(fā)項(xiàng)目也面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

　　公司是目前國(guó)內(nèi)唯一一家集有機(jī)硅室溫膠生產(chǎn)、研發(fā)和制膠專用生產(chǎn)設(shè)備制造于一身的企業(yè)，形成了以有機(jī)硅室溫膠為主，制膠專用生產(chǎn)設(shè)備為輔的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于建筑門窗幕墻、節(jié)能環(huán)保、電子電力、汽車制造、公路道橋與機(jī)場(chǎng)跑道、地鐵工程、太陽能等領(lǐng)域。

　　技術(shù)優(yōu)勢(shì)是公司長(zhǎng)期發(fā)展的可靠保證，硅膠產(chǎn)品需求增長(zhǎng)拓展了公司發(fā)展空間。公司擁有集有機(jī)硅新材料基礎(chǔ)研究、應(yīng)用技術(shù)開發(fā)、技術(shù)產(chǎn)業(yè)化于一體的核心技術(shù)體系。公司高層管理人員和核心技術(shù)人員多為業(yè)內(nèi)專家，公司擁有2名中國(guó)氟硅有機(jī)材料工業(yè)協(xié)會(huì)專家委員會(huì)委員，2名國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會(huì)SAC/TC195技術(shù)委員會(huì)委員，1名中國(guó)建筑玻璃與工業(yè)玻璃協(xié)會(huì)中空玻璃專業(yè)委員會(huì)委員，1名國(guó)家建設(shè)部幕墻門窗標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)專家組成員，14位教授級(jí)高級(jí)工程師及高級(jí)工程師。公司已獲授權(quán)發(fā)明專利7件，已獲授權(quán)實(shí)用新型專利3件，另有5件發(fā)明專利已向國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局申報(bào)并被受理；公司作為負(fù)責(zé)起草單位或主要起草單位參與了11項(xiàng)國(guó)家和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制訂與修訂，其中已發(fā)布實(shí)施的有8項(xiàng)。同時(shí)，公司是中國(guó)西部唯一一家經(jīng)原國(guó)家經(jīng)貿(mào)委認(rèn)定的硅酮結(jié)構(gòu)膠生產(chǎn)企業(yè)，是2008年新認(rèn)定的四川省第一批高新技術(shù)企業(yè)。得益于技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)，06年以來盡管原材料價(jià)格曾出現(xiàn)大幅波動(dòng)，但公司有機(jī)硅室溫膠產(chǎn)品的毛利率呈逐年遞增的趨勢(shì)，到09年上半年，毛利率已達(dá)到44.93%的高水平，遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)其它化工新材料上市企業(yè)。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，我國(guó)有機(jī)硅室溫膠產(chǎn)品消費(fèi)總量2002-2008年均增長(zhǎng)率18.4%，遠(yuǎn)高于我國(guó)同期GDP的年均增長(zhǎng)率。在2008年我國(guó)有機(jī)硅產(chǎn)品的消費(fèi)中，有機(jī)硅室溫膠約27.5萬噸，占有機(jī)硅產(chǎn)品總消費(fèi)的47.5%，硅橡膠總消費(fèi)量的59.4%。有機(jī)硅室溫膠工業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到43億元，其中建筑用膠產(chǎn)值約24.2億元，工業(yè)用膠約10.5億元，模具和其他用膠約8.3億元。根據(jù)中國(guó)氟硅有機(jī)材料工業(yè)協(xié)會(huì)和CNCIC的統(tǒng)計(jì)，2008年美國(guó)有機(jī)硅人均消費(fèi)量為1.051千克，而我國(guó)僅為0.276千克，約為美國(guó)的1/4，同期美國(guó)有機(jī)硅室溫膠人均消費(fèi)量為0.35千克，我國(guó)僅為0.12千克，約為美國(guó)的1/3，可見有機(jī)硅室溫膠在我國(guó)有廣闊的市場(chǎng)空間。

　　根據(jù)招股說明書，公司IPO預(yù)計(jì)募集資金總額為2.99億元，凈額為2.82億元，將用于擴(kuò)大建筑節(jié)能用中空玻璃有機(jī)硅密封膠、耐久性建筑門窗有機(jī)硅密封膠、汽車用有機(jī)硅密封膠三種室溫硅膠的產(chǎn)能以及技術(shù)中心改造項(xiàng)目；上述四個(gè)項(xiàng)目投資額分別為6,034萬元、4,774萬元、3,002萬元和2,532萬元，剩余資金將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。上述項(xiàng)目中，建筑節(jié)能用中空玻璃有機(jī)硅密封膠和汽車用有機(jī)硅密封膠因技術(shù)要求較高且需求增長(zhǎng)強(qiáng)勁，公司在行業(yè)里占據(jù)一定優(yōu)勢(shì)，其產(chǎn)能擴(kuò)張前景值得看好；而對(duì)于耐久性建筑門窗有機(jī)硅密封膠，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)廠家眾多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)較為充分，盈利前景一般，但該項(xiàng)目有望憑借地域優(yōu)勢(shì)而從四川災(zāi)后重建中收益。技術(shù)中心改造項(xiàng)目則對(duì)公司未來長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展起決定性作用。目前，技術(shù)中心改造已經(jīng)明確將道路用高彈性有機(jī)硅密封膠、3G基站設(shè)備用有機(jī)硅封裝膠兩個(gè)中試項(xiàng)目，三個(gè)小試項(xiàng)目以及五個(gè)預(yù)研項(xiàng)目作為投資重點(diǎn)。

　　近年來，公司營(yíng)業(yè)收入逐年上升，07年比06年增長(zhǎng)17.96%，08年比2007年增長(zhǎng)38.92%。09年1-6月營(yíng)業(yè)收入達(dá)到6,707.59萬元，較08年同期增長(zhǎng)1.73%，保持持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)；凈利潤(rùn)為1,609.17萬元，同比增長(zhǎng)13.62%。

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